Ferramentas de análise de sentimentos forex

Análise de sentimentos.
Anteriormente, dissemos que a ação do preço deveria, teoricamente, refletir todas as informações de mercado disponíveis. Infelizmente para nós, comerciantes de forex, não é assim tão simples.
Os mercados de forex não refletem simplesmente todas as informações lá fora, porque os comerciantes vão apenas agir da mesma maneira. Claro, isso não é como as coisas funcionam.
É por isso que a análise de sentimentos é importante. Cada trader tem sua própria opinião sobre por que o mercado está agindo da maneira que faz e se deve negociar na mesma direção do mercado ou contra ele.
Caçoando de lado, o mercado basicamente representa o que todos os traders - você, Warren Buffet ou Celine da loja de donuts - sentem sobre o mercado.
Os pensamentos e opiniões de cada negociante, que são expressos através da posição que assumem, ajudam a formar o sentimento geral do mercado, independentemente da informação existente.
O problema é que, como os comerciantes de varejo, não importa o quão forte você se sente sobre um determinado negócio, você não pode mover o mercado forex em seu favor.
Como um comerciante, você tem que levar tudo isso em consideração. Você precisa executar uma análise de sentimentos.
Cabe a você avaliar como o mercado está se sentindo, se é otimista ou pessimista.
Então você tem que decidir como você deseja incorporar sua percepção de mercado em sua estratégia de negociação.
Ser capaz de avaliar o sentimento do mercado também pode ser uma ferramenta importante na sua caixa de ferramentas.
Mais tarde, na escola, ensinaremos você a analisar o sentimento do mercado de câmbio e usá-lo a seu favor, como truques mentais Jedi.

3 ferramentas úteis na análise de sentimentos.
Você se perguntou por que a libra caiu na segunda-feira passada apesar de um relatório positivo do PMI? Ou talvez você tenha arranhado a cabeça quando os pares do euro quebraram seus níveis técnicos “sólidos”. Se você fosse culpado dos cenários que acabei de mencionar, então você pode estar negligenciando sua análise de sentimento, a terceira parte do banquinho de análise do mercado mágico.
Diferentemente dos aspectos fundamentais e técnicos da negociação, a análise de sentimentos leva em consideração o apetite coletivo ao risco dos participantes do mercado. Mas antes de ligar ou twittar todos os seus amigos forex para perguntar como eles se sentem sobre o mercado, você deve primeiro dar uma olhada nessas ferramentas úteis para avaliar o sentimento do mercado:
EUR / JPY - Nosso Barômetro de Risco.
Todos os graduados da Escola de Pipsologia devem estar familiarizados com essa correlação bacana. Como mencionamos em nossa lição sobre o uso do EUR / JPY como um barômetro do risco, geralmente esperamos que o euro suba sempre que o DAX (que é o mercado de ações alemão!) Aumenta.
A razão para isto é que, para os investidores investirem no DAX, eles precisariam colocar algumas mãos em alguns euros. Isso desencadeia a demanda pelo euro, elevando o preço do EUR / JPY.
No entanto, sempre que a aversão ao risco entra em cena, vemos um forte movimento descendente em EUR / JPY, já que os traders tiram seu dinheiro dos mercados acionários estrangeiros.
Veja a seguir o desempenho do DAX e do EUR / JPY nos últimos 9 meses.
Como você pode ver, o DAX e o EUR / JPY tiveram uma boa correlação até agora em 2011. O EUR / JPY está agora atingindo mínimas que não foram observadas em mais de uma década, enquanto o DAX caiu quase 50% desde suas altas ano. Se a aversão ao risco continuar a dominar, não me surpreenderia se o EUR / JPY e o DAX caíssem abaixo das 100.00 e 5.000 marcas psicológicas!
Credit default swaps.
Com todas as conversas recentes sobre defaults, acho que é hora de darmos uma olhada nos CDSs (Credit Default Swaps, ou CDSs).
Basicamente, CDSs são instrumentos que os traders usam para se protegerem contra um default. No caso de inadimplência, o comprador tem a opção de “trocar” a obrigação inadimplente com o vendedor do CDS por dinheiro, o que normalmente equivale ao valor de face do título.
Para aproveitar este direito, o comprador tem que pagar antecipadamente um principal e uma série de pagamentos para "segurar" o título.
Então, como você pode usar os CDS para avaliar o sentimento do mercado?
Uma maneira de ver isso é ver em que direção os prêmios do CDS estão indo. Se os prêmios estiverem em alta, isso significa que os participantes do mercado estão precificando um possível default, o que não é bom para o sentimento do mercado.
Até recentemente, há duas semanas, o seguro de US $ 10 milhões em dívida grega de 5 anos exigia um pagamento inicial de US $ 5,8 milhões e, em seguida, US $ 100.000 a cada ano durante a vigência do vínculo, a fim de proteger um detentor da inadimplência.
Para evitar que você tenha que passar por todos os cálculos financeiros, isso significa que os mercados estavam cobrando 98% de chance de inadimplência na dívida grega! NONA E OITO POR CENTO.
Índice de Volatilidade.
O Índice de Volatilidade (VIX), apelidado como o "índice de medo", estima as expectativas das flutuações dos preços dos ativos para os próximos 30 dias. Mais especificamente, rastreia a volatilidade esperada das opções de vencimento S & amp; P 500.
Como o VIX estima as expectativas de flutuação, um número crescente sinaliza uma maior incerteza nos mercados. Enquanto isso, um VIX em queda geralmente indica melhorar a confiança do mercado.
Se dermos uma olhada no gráfico diário do VIX e compará-lo ao EUR / JPY, outro barômetro de risco confiável, podemos ver que os dois indicadores estão quase inversamente correlacionados, pelo menos nos últimos dois dias. EUR / JPY quase caiu para 100,00 assim que o VIX pulou acima de 40! Coincidência? Nós desejamos.
Lá você tem, geeks forex! Três ferramentas simples para melhorar sua análise geral do mercado! Por que não dar uma volta e me contar tudo sobre como seus negócios foram? Eu estarei bem aqui nas minhas páginas legais no Twitter e no Facebook!

Análise de Sentimentos para Forex.
por Walker England.
O sentimento ajuda a decifrar os sentimentos dos traders em relação a um ativo. A SSI mostra posicionamento líquido em pares de moedas Mudanças de sentimento fornecem insights sobre tendências e reversões de mercado.
O SSI (Speculative Sentiment Index) é uma ferramenta proprietária para exibir o posicionamento de varejo em tempo real para exibir o sentimento do mercado de varejo. Uma vez que o trader entenda como o SSI funciona e como ler os dados do sentimento, ele pode ser trabalhado em qualquer estratégia de negociação existente.
Então, hoje vamos examinar o que é sentimento e como você pode analisar o sentimento através dos dados do SSI.
O sentimento do mercado, em sua definição mais básica, define como os investidores se sentem em relação a um determinado mercado ou instrumento financeiro. Como traders, o sentimento torna-se mais positivo quando o consenso geral do mercado se torna mais positivo. Da mesma forma, se os participantes do mercado começarem a ter uma atitude negativa, o sentimento pode se tornar negativo.
Embora o sentimento não seja indevido para o mercado Forex, ele pode ser traduzido diretamente para pares de moedas. Investidores contrários procurarão multidões para comprar ou vender um par de moedas específico, enquanto esperam para tomar uma posição na direção oposta do sentimento. O gráfico acima mostra o sentimento em ação. Voltando a novembro do ano passado, o sentimento tem sido negativo sobre o GBPUSD, no entanto os preços continuaram a subir. O sentimento recentemente se tornou ainda mais extremo, já que a maioria dos traders, neste caso, está tentando escolher um top no GBPUSD.
Agora que você está mais familiarizado com o sentimento, veja como podemos analisar o sentimento no mercado Forex.
SSI é uma relação que nos dá uma imagem do sentimento do comerciante. A SSI revela o posicionamento do trader determinando se há mais posições líquidas longas do que curtas e, se sim, em quanto. Acima, podemos ver as taxas atuais de SSI postadas no DailyFX.
Se os clientes forem líquidos curtos, um par de moedas SSI será negativo e, se os clientes forem líquidos, o número será positivo. Como mencionado acima, quanto mais extrema a leitura da SSI se torna, mais credibilidade a informação deve ser dada.
Usando nosso exemplo novamente com o GBPUSD, a última leitura no SSI foi de -8.15. Este rácio significa que as posições do trader são líquidas a uma taxa superior a 8 para 1, quando comparadas com todos os juros de compra em aberto. Isso pode ser interpretado novamente como comerciantes tentando se posicionar para uma possível virada no mercado. Investidores contrários sabem que isso pode abrir novas vagas de GBP / USD na direção da tendência predominante.
Por último, os comerciantes também devem estar cientes das mudanças no sentimento. Alterações no sentimento podem ser usadas para decifrar se as tendências estão definidas para continuar, pausar ou até mesmo reverter. No caso de o sentimento estar ao extremo, uma redução no juro líquido aberto pode sinalizar que uma tendência está diminuindo. Da mesma forma, se um par com sentimento neutro começa a mudar rapidamente, em uma direção específica, isso pode sinalizar uma possível mudança na direção do mercado.
--- Escrito por Walker England, Instrutor de Negociação.
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Análise de Sentimentos Forex.
Com tantos participantes a maioria dos que estão negociando por razões especulativas, ganhar uma vantagem no mercado forex é crucial. A análise fundamental fornece uma visão ampla dos movimentos de um par de moedas e a análise técnica define tendências e ajuda a isolar os pontos de virada. Os indicadores de sentimento são outra ferramenta que pode alertar os traders para condições extremas e prováveis ​​reversões de preços e podem ser usados ​​em conjunto com análises técnicas e fundamentais.
O sentimento do mercado em sua definição mais básica define como os investidores se sentem em relação a um determinado mercado ou instrumento financeiro. Como traders, o sentimento torna-se mais positivo quando o consenso geral do mercado se torna mais positivo. Da mesma forma, se os participantes do mercado começarem a ter uma atitude negativa, o sentimento pode se tornar negativo. Embora o sentimento não seja indevido ao mercado forex, ele pode ser traduzido diretamente para pares de moedas.
Quando a porcentagem de negociações ou traders em uma posição atinge um nível extremo, os indicadores de sentimento se tornam muito úteis. Suponha que o par de moedas acima mencionado continue a subir e, eventualmente, 90 dos 100 traders sejam longos (10 são curtos); há muito poucos comerciantes para continuar empurrando a tendência para cima.
O Compromisso de Comerciantes (COT) é lançado todas as sextas-feiras pela Commodity Futures Trading Commission. Os dados são baseados em posições mantidas na terça-feira anterior, o que significa que os dados não são em tempo real, mas ainda são úteis. Interpretar as publicações reais divulgadas pela Commodity Futures Trading Commission pode ser confuso e um pouco de arte. Portanto, traçar os dados e interpretar os níveis mostrados é uma maneira mais fácil de avaliar o sentimento por meio dos relatórios COT.
Indicadores de sentimento Forex vêm em várias formas e de muitas fontes. A utilização de múltiplos indicadores de sentimento em conjunto com a análise fundamental e técnica fornece uma visão ampla de como os traders estão manobrando no mercado. Os indicadores de sentimento podem alertá-lo quando uma reversão está próxima - devido a uma leitura extrema do sentimento - e também pode confirmar uma tendência atual. Os indicadores de sentimento não estão comprando e vendendo sinais por conta própria; procure o preço para confirmar o que o sentimento está indicando antes de agir na leitura do indicador de sentimento.
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Quão boa é a análise de sentimentos em Forex?
De acordo com a hipótese do mercado eficiente, é quase impossível superar o mercado. A razão é que a eficiência do mercado garante que os detalhes relevantes de um ativo sejam incorporados ao preço de negociação vigente. Isso significa que, teoricamente, não há possibilidade de comprar e vender um ativo baixo e alto, respectivamente. Assim, um comerciante pode superar o mercado apenas através da compra de ativos mais arriscados. No entanto, praticamente, nem sempre é o caso. Há casos em que uma moeda permanece subvalorizada ou supervalorizada por um período prolongado de tempo. Esta contradição pode ser explicada apenas através do impacto dos comerciantes & # 8217; sentimento no mercado.
Este artigo analisa a análise de sentimento, que está se tornando um assunto obrigatório (juntamente com análises técnicas e fundamentais) para a tomada de decisões comerciais bem-sucedidas.
Introdução à análise de sentimentos.
Um sentimento é puramente um sinal, indicando a direção provável do movimento de preço de um ativo. A análise de sentimento ou a mineração de opinião é o processo de avaliar o tom de um mercado financeiro, estudando as informações mais relevantes e recentes sobre um determinado ativo ou o mercado como um todo.
A análise de sentimento é feita com base na suposição comportamental de que alguns sinais positivos atrairão mais comerciantes para comprar o ativo, resultando em um aumento no preço e vice-versa.
Medindo a análise de sentimentos.
O movimento de preço de um ativo tem uma forte correlação com o sentimento do mercado. Essa correlação pode ser analisada. O sentimento pode ser avaliado selecionando-se as notícias ou fatos relevantes, re-agrupando os dados conforme necessário e, finalmente, pesando as informações de maneira sistemática. Esse processo de compreensão da psicologia da multidão envolve uma série de etapas descritas abaixo:
Categorizando o humor dos participantes do mercado.
O primeiro passo na análise de sentimento é validar o humor dos participantes do mercado. De um modo geral, um participante em Forex ou qualquer outro mercado financeiro é propenso a quatro diferentes tipos de humor: felicidade, tristeza, calma e decepção. Em geral, quando as notícias econômicas que surgem em algum país revelam-se melhores do que o esperado, os investidores estrangeiros que estão comprando a respectiva moeda ficam felizes, o que é um sinal de otimismo. Da mesma forma, os mesmos traders geralmente ficam tristes (ou pessimistas) quando os dados econômicos anunciados são negativos. Um trader ficará desapontado se os dados econômicos não conseguirem as previsões por uma pequena margem. Por fim, um trader permanecerá calmo quando os dados econômicos forem neutros ou apenas atenderem às estimativas dos analistas. Esses quatro tipos diferentes de alterações de humor, quando coletados e estudados durante um determinado período de tempo, nos dizem o sentimento geral do mercado em relação a um ativo.
Determinando as origens de dados.
Para começar, o trader de Forex deve primeiro identificar a fonte de dados apropriada para análise. Normalmente, ao realizar a análise de sentimentos usando sinais sociais, os analistas analisam as seguintes plataformas de rede:
Twitter. Facebook (grupos relacionados ao Forex ou mercados de ações). Fóruns de discussão relacionados com Forex. Fóruns de discussão relacionados a ações no caso de análise de sentimento para uma negociação de ativos no mercado de ações. Por exemplo, os lançamentos de microblogs da StockTwits podem fornecer material viável. Sites de notícias econômicas e políticas (Bloomberg, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, CNBC, Forbes, CNN Money, Market Watch, etc.).
Coletor de dados.
Os analistas recebem dados das fontes por meio de feeds RSS ou métodos semelhantes. Em seguida, é armazenado em um banco de dados (por exemplo, arquivo XML), que também é chamado de coletor.
Lista de palavras-chave.
As palavras-chave permitem uma classificação adicional das notícias recebidas. Ao fazer uma análise de sentimento no mercado Forex, as palavras-chave podem ser os nomes dos pares de moedas (EUR / USD, USD / CHF, GBP / JPY, etc.), um evento econômico importante (folha de pagamento não agrícola, pedidos de emprego, PIB, taxa de juros), ou um evento político (referendo Brexit, por exemplo). A palavra-chave aciona os dados de um evento específico para serem salvos separadamente para processamento adicional. No caso de uma análise de sentimento para um mercado de ações, as palavras-chave comuns seriam o nome do patrimônio, ticker symbol, 12 meses de alta / baixa, bônus, dividendos, desdobramento, fusão, aquisição, oferta pública de aquisição, relação de eficácia, etc.
As palavras-chave permanecem no banco de dados e podem ser alteradas, se necessário. Normalmente, até 5.000 palavras-chave (D1) estarão presentes na base de dados. As palavras acima só podem desenhar os dados relevantes, mas não podem refletir a opinião da multidão. Para fazer isso, palavras específicas que podem refletir a opinião dos participantes do mercado com relação a um par de Forex ou qualquer outro ativo que está sendo analisado são usadas. O algoritmo de análise cuida desse processo conforme explicado na próxima seção.
O algoritmo de análise remove os espaços, a pontuação, os emoticons e todas as outras sintaxes comumente encontradas dos dados recebidos. Dados não correlacionados, se houver, também são removidos pelo filtro.
Na base de dados, haverá outro conjunto de palavras (D2) baseado no questionário estabelecido do Perfil de Estados de Humor (POMS) (psicométrico). Se necessário, mais palavras podem ser adicionadas a ela, dependendo da natureza do ativo a ser tratado. A lista de palavras permite identificar o humor de um investidor ou especulador. Por exemplo, "wow", "beat", "tops", "excede" e "supera" indicam um humor feliz ou otimista. Uma vez encontrada uma partida, o balanço de humor correspondente é atribuído a essa notícia. Além disso, uma pontuação de "+1" é atribuída a um balanço de humor positivo, "-1" a um balanço de humor negativo e "0" a um balanço de humor neutro. O filtro também garante que os dados com mais de um número predeterminado de dias sejam evitados. O processo de filtragem passo-a-passo é fornecido abaixo:
O feed de notícias é filtrado usando a palavra-chave (D1). Conteúdo impróprio é excluído. Notícias filtradas agora são combinadas com a lista de palavras (D2). Sempre que houver uma partida, o balanço de humor correspondente é atribuído. Para cada balanço de humor positivo ou otimista, uma contagem de +1 é dada. Para cada balanço de humor negativo ou de baixa, uma contagem de -1 é dada. Para cada balanço de humor calmo ou neutro, uma contagem de 0 é dada.
Cálculo da pontuação individual.
Em um determinado dia, o número de instâncias positivas, negativas e neutras para cada palavra-chave é calculado. Ao adicionar os valores positivos, negativos e neutros, o valor geral do balanço de humor para essa palavra-chave é encontrado. Da mesma maneira, o valor total do balanço de humor de todas as palavras-chave pertencentes a um ativo em análise é calculado. Finalmente, a pontuação média de todas as palavras-chave é calculada para chegar à opinião do mercado sobre o ativo.
Vamos supor que a análise do sentimento é feita para a libra esterlina. Nesse caso, o coletor de dados receberá as notícias de várias fontes discutidas acima e as salvará como um arquivo XML. Usando a lista de palavras-chave (D1), todos os dados e notícias relacionadas pertencentes à libra serão recuperados. A lista mundial do POMS (D2) será então correspondida com os dados recuperados para identificar a instância positiva, negativa e neutra.
Vamos supor que, para uma determinada palavra-chave, as instâncias positiva, negativa e neutra sejam 5, 3 e 2, respectivamente. Como mencionado anteriormente, para cada instância positiva e negativa, uma pontuação de "+1" e "-1", respectivamente, é fornecida. Da mesma forma, uma pontuação de "0" é fornecida para uma instância neutra. Assim, a pontuação da palavra-chave seria +2 (5 & # 8211; 3 + 0). Da mesma maneira, a pontuação de cada palavra-chave pertencente a esse ativo é calculada.
Novamente, para a facilidade de cálculo, vamos supor que o número de palavras-chave seja 3 e a pontuação de cada uma delas seja +2, +3 e -1. Agora, o sentimento geral é calculado calculando a pontuação média das palavras-chave. O cálculo resulta em uma pontuação de +1.3. Isso indica que o sentimento é otimista com uma pequena pontuação positiva de 1,3.
Criando mapa de pontuação.
No exemplo discutido acima, a pontuação calculada de +1.3 é para um único dia. Da mesma maneira, as pontuações são calculadas diariamente e então plotadas em um gráfico com datas no eixo X e pontuações no eixo Y. Suponhamos que os últimos cinco dias da libra da Grã Bretanha sejam: +1.3, +2, -1.2, +1.2 e 0.4. O gráfico de sentimento para a libra ficaria assim:
Ao olhar para o gráfico, podemos concluir a opinião geral dos participantes do mercado sobre o ativo em estudo. O gráfico acima mostra que o sentimento dos comerciantes está se tornando cada vez mais otimista. Valores e datas são puramente fictícios e o gráfico é meramente destinado a demonstrar a técnica de análise.
Identificar o sentimento geral é um pouco mais fácil quando estamos lidando com um patrimônio, commodity ou índice. No caso de pares de moedas, a análise de sentimento deve ser feita individualmente para as duas moedas e dois mapas de pontuação devem ser criados. Ao comparar o mapa de pontuação de uma moeda com a outra no mesmo gráfico, podemos decidir o sentimento geral do trader em relação ao par de moedas.
Precisão crescente.
Em geral, o método discutido acima é usado pela maioria dos analistas de dados com pequenas modificações. Nós não entramos nos detalhes, como criar um programa usando o MATLAB e melhorar a precisão usando vários modelos de regressão. Finalmente, a precisão é testada antes de usá-lo para negociação no mercado Forex.
Análise de sentimentos com base nas ordens dos comerciantes.
Comerciantes profissionais sabem que informações atualizadas são uma vantagem no mercado. Assim, a fim de manter-se a par da situação, os comerciantes experientes seriam um membro de pelo menos um dos fóruns populares relacionados com acções ou Forex. Tendo isso em mente, podemos argumentar que a ordem de um comerciante bem informado engloba todas as notícias relacionadas ao ativo em questão.
Assim, a validação das posições longas e curtas no mercado definitivamente daria uma pista sobre o sentimento do mercado predominante em relação ao ativo negociado. No entanto, não é uma tarefa fácil como calcular o índice de curtíssimo prazo em um mercado de ações. A razão é que o mercado Forex opera de maneira altamente descentralizada. Assim, é difícil obter os números reais de posições curtas e longas no mercado. Ainda assim, os estatísticos criaram um modelo quase perfeito para descobrir a visão do mercado sobre um ativo.
Antes de entendermos a maneira pela qual os dados referentes às posições longas e curtas são obtidos, segregados e finalmente interpretados, vamos dar uma olhada em algumas informações básicas relacionadas ao mercado Forex.
Mercado spot e derivativos.
Por mais de 90% do tempo, o termo mercado Forex é usado para referir o mercado à vista, onde a maior parte das transações de câmbio de moeda ocorre diariamente. A maioria dos corretores Forex on-line oferece uma facilidade para negociar apenas no mercado spot. Além disso, as transações de câmbio interbancário e, até mesmo, institucional, são realizadas em grande parte no mercado à vista. Deve-se notar que nem todos os comerciantes são especuladores. Os estabelecimentos comerciais e os grandes investidores internacionais podem comprar ou vender moedas por diversos motivos, incluindo, entre outros, a proteção de sua riqueza contra a erosão devido aos cenários do Brexit.
Além do mercado à vista, existe o mercado de derivativos, que inclui os contratos a termo, futuros e opções. Enquanto forwards é um contrato de balcão, geralmente entre um banco e um cliente (por exemplo, exportadores que desejam proteger-se de perdas relacionadas à taxa de conversão cambial), os futuros e opções são contratos padronizados negociados em bolsa.
Semelhante a qualquer outro contrato derivativo, os contratos a termo, futuros e opções têm uma data de vencimento e um tamanho de pedido. O período de expiração pode variar entre um mês e seis meses ou até mais (contratos próximo, próximo e distante). Os contratos de futuros e opções de moedas são negociados em bolsas regulamentadas, como a Bolsa Mercantil de Chicago (CME), a Eurex e a ICE (Intercontinental Exchange).
Os contratos negociados em bolsa derivam seu valor do preço correspondente dos ativos subjacentes no mercado à vista. No entanto, a diferença notável é que há sempre uma contraparte para o contrato negociado. Não há intervenção do revendedor e as transações são monitoradas e garantidas pela troca. Os fundos de hedge e os grandes players também negociam nesse mercado. No entanto, em comparação com os mercados à vista, o mercado de derivativos cambiais sofre de uma liquidez relativamente baixa.
Relatório de COT herdado.
O mercado de derivativos não é um seguidor passivo do mercado à vista. A razão é que os grandes atores institucionais, por meio de sua própria pesquisa interna, decidem assumir um lado específico no mercado. Em última análise, isso altera o cenário de demanda e oferta no mercado de derivativos. Como esses agentes institucionais também atuam no mercado à vista, podemos afirmar que as taxas negociadas no mercado spot e de derivativos influenciam-se mutuamente.
Não há informações definitivas sobre as posições vendidas no mercado à vista. No entanto, essas informações estão prontamente disponíveis no mercado de derivativos. O relatório, popularmente chamado de COT (Commitment of Traders), fornece uma análise da participação aberta de cada terça-feira em mercados nos quais 20 ou mais comerciantes detêm posições iguais ou acima dos níveis de relatório estabelecidos pela CFTC. Os gráficos de Compromissos de Comerciantes (COT) são atualizados a cada sexta-feira às 15:00 CST. O relatório foi publicado pela primeira vez no ano de 1962 para 13 commodities agrícolas. Foi um esforço da CFTC para oferecer condições equitativas tanto para grandes comerciantes comerciais (hedgers) quanto para pequenos comerciantes de varejo.
Calculando o interesse aberto.
A participação em aberto reflete a posição detida pelos comerciantes no mercado. O relatório COT reflete a participação em aberto de um ativo na troca de derivativos. No caso de uma moeda, a participação em aberto é calculada somando o número total de contratos de futuros e opções que ainda estão abertos e ainda a serem compensados ​​por uma transação ou de qualquer outra forma (entrega, exercício, etc.). Como se pode compreender, os futuros e opções são tipos diferentes de produtos derivados e a soma direta dos contratos longos e curtos não faz qualquer sentido. Então, a única maneira de fazer isso é converter os contratos de opções em contratos futuros equivalentes.
No caso do COT, as posições do negociante no mercado de opções são convertidas em uma base equivalente futura usando um fator de multiplicação delta fornecido pela troca. Isso significa que todos os contratos abertos de longo prazo e de curto prazo no mercado de opções são convertidos em posições abertas equivalentes no mercado futuro usando o fator de multiplicação delta.
Por exemplo, se o fator delta fornecido pela troca for 0,50, então um operador que detenha 500 contratos de opção abertos será considerado como detentor de contratos futuros de 250 contratos futuros (500 & vezes; 0,50). Agora, as posições combinadas longas e combinadas-curtas detidas pelos operadores nos mercados regulamentados são calculadas adicionando as posições compradas e curtas equivalentes a futuros dos negociadores com as posições longas e curtas de futuros.
Categorias de comerciantes, conforme relatório COT.
Comerciais (plotados em vermelho no gráfico). Não comerciais ou grandes especuladores (plotados na cor verde). Pequenos especuladores (plotados na cor azul).
Comerciantes comerciais e não comerciais.
Um comerciante que usa contratos futuros para cobrir riscos é classificado como um comerciante comercial. Normalmente, os comerciantes submetem o formulário 40 para divulgar sua intenção de negociação para o CFTC. Um comerciante que especula no mercado é categorizado como um comerciante não comercial.
Posições reportáveis ​​e não reportáveis.
Os membros compensadores, os comissionistas de futuros e os corretores estrangeiros devem, obrigatoriamente, arquivar o relatório diário, desde que suas posições líquidas estejam acima dos níveis específicos estipulados pela CFTC. Os níveis são atualizados pelo CFTC, dependendo das condições de mercado existentes. Em geral, as posições reportadas seriam entre 70% e 90% do total de participação aberta no mercado. Os interesses em aberto dos comerciantes que têm volume insignificante (abaixo do nível prescrito pela CFTC) estão sob as posições não reportáveis.
Relatório COT desagregado.
A partir de 2009, a CFTC começou a publicar o relatório Disaggregated Commitment of Traders (Desagregado COT) junto com o relatório COT legado.
O relatório COG desagregado é outra tentativa da CFTC de melhorar a transparência. O relatório segrega os comerciantes em quatro categorias diferentes:
Produtor / comerciante / processador / usuário Negociantes de swap Dinheiro gerenciado Outros reportáveis.
O relatório COG desagregado é publicado junto com o relatório COT legado.
Produtor / comerciante / processador / usuário.
Entidades que lidam com commodities fisicamente entram nessa categoria. Essas empresas usam futuros para proteger riscos.
Trocar revendedores.
Qualquer organização que negocie em swaps e utilize o mercado futuro para cobrir o risco se enquadra nessa categoria. A contraparte de um negociante de swap pode ser um negociante especulativo, um fundo de hedge ou até mesmo um negociante comercial. Deve-se notar que os swaps não são contratos negociados em bolsa. Esses contratos de balcão são negociados entre as empresas e grandes instituições financeiras.
A partir de 2011, as instituições financeiras que dominaram o mercado de swaps foram:
De acordo com o Bank for International Settlements (BIS), o valor nocional dos contratos de swap negociados em 2012 foi de US $ 642,1 trilhões. Os negociantes de swap têm uma associação chamada International Swaps and Derivatives Association (ISDA). Quando o CFTC começou a publicar o relatório Disaggregated COT, o ISDA fez várias tentativas para remover suas transações da categoria de traders comerciais. Essa é a importância da atividade do grupo nos mercados financeiros internacionais.
Gerentes de dinheiro.
Indivíduos registrados na CFTC como Consultor de Negociação de Commodities (CTA) ou Operador de Pool de Mercadorias (CPO).
Outros reportáveis.
Qualquer outro tipo de comerciante que não se enquadre em nenhuma das categorias mencionadas acima.
Deve-se notar que o relatório de COT desagregado está disponível apenas para os mercados de commodities. Os traders de moedas, títulos e índices terão que usar o relatório de COT legado e / ou o relatório Traders in Financial Futures (TFF).
Interpretação do relatório COT.
Um relatório típico de COT desagregado para o petróleo bruto é fornecido abaixo:
O sub-gráfico 1 é o gráfico COT herdado que reflete as posições longas e curtas de grandes especuladores, pequenos especuladores e comerciantes comerciais. O impacto dos pequenos especuladores é insignificante. Por outro lado, os comerciantes comerciais usam o mercado de futuros para hedge. Então, não tem utilidade para nós. A linha restante representando as ações dos grandes especuladores é a que deve ser analisada.
O gráfico revela que, à medida que as posições longas líquidas de grandes especuladores começam a declinar (outubro de 2015 e fevereiro de 2016), o petróleo bruto continua a cair. Da mesma forma, um aumento nas posições longas líquidas de grandes especuladores (março-junho de 2016) resulta em um aumento no preço do petróleo bruto. Assim, pode-se inferir que um ativo permanecerá em baixa quando as posições longas líquidas dos grandes investidores estiverem em declínio e vice-versa.
O sub-gráfico 2 é o gráfico de COT desagregado que reflete as ações de produtores, negociantes de swap, gerentes de dinheiro e outros reportáveis. O gráfico revela o seguinte. À medida que a posição curta líquida do negociante de swaps diminui, o petróleo bruto se torna baixista (setembro de 2015 e nº 8212; março de 2016). Por outro lado, quando a posição comprada líquida declina (março-junho de 2016), o petróleo bruto se torna otimista. O fato de os negociantes de swap usarem o mercado futuro para cobrir seu risco explica a correlação inversa.
Agora, vamos estudar o legado do gráfico COT do euro (EUR / USD):
Conforme discutido anteriormente, um aumento na posição longa líquida (dezembro de 2015 & # 8212; maio de 2016) dos grandes especuladores impulsiona a taxa de câmbio do euro e vice-versa.
Da mesma forma, um aumento nas posições compradas líquidas (dezembro de 2015 & # 8212; junho de 2016) dos fundos alavancados torna a moeda de alta e vice-versa.
Ao estudar as posições longas e curtas líquidas de grandes especuladores e negociantes de swaps, um trader pode interpretar o sentimento existente no mercado de commodities. Da mesma forma, estudando as posições longas e curtas líquidas de grandes especuladores e fundos alavancados, um trader pode interpretar o sentimento existente no mercado de moedas, obrigações e índices.
Vários corretores de Forex fornecem detalhes sobre as posições longas e curtas dos comerciantes em seu site. Isso inclui Oanda, Saxo Bank e Dukascopy.
Efetividade da análise de sentimento.
Geralmente, um trader experiente em Forex ou um investidor em ações dá a devida consideração às três características seguintes de um ativo, antes de tomar uma decisão de investimento. Eles são:
Podemos definitivamente dizer que a análise do sentimento é confiável, desde que exista uma prova empírica do impacto do sentimento sobre a volatilidade e a fluidez de um ativo.
Efeito do sentimento na volatilidade.
O efeito do sentimento sobre a volatilidade do Forex foi estudado por Goddard, Arben Kita e Qingwei Wang da Bangor Business School (Reino Unido) e da Universidade de Groningen (Holanda). Como não existe uma fonte única ou confiável para rastrear a atividade dos comerciantes de varejo, apenas as atividades de grandes traders institucionais foram correlacionadas com a mudança no Índice de Volume de Pesquisa do Google (SVI) após dar a devida consideração aos fundamentos macroeconômicos.
O Índice de Volume de Pesquisa (Search Volume Index - SVI) é a razão entre a pesquisa mundial em palavras-chave específicas e o número total de pesquisas em um determinado período. O valor resultante é normalizado e escalado entre 0 e 100 para facilitar a comparação. Para o estudo, os dados referentes aos sete principais pares de moedas (USD / JPY, GBP / USD, USD / AUD, EUR / USD, EUR / GBP, EUR / JPY e GBP / JPY) foram baixados para o período de janeiro de 2004. até setembro de 2011. Os dados agregados de SVI para um par de moedas em ambas as ordens (USD / JPY e JPY / USD, por exemplo) foram usados ​​durante o estudo.
Os dados de volatilidade implícitos para um par de moedas foram obtidos da Bloomberg. Um aumento unitário no SVI foi estatisticamente encontrado para aumentar o volume de negociação semanal em & yen; 500 trilhões para & yen; 600 trilhões no par USD / JPY. Assim, pode-se argumentar que o SVI é um dado aceitável, com base no qual o efeito do sentimento sobre a volatilidade pode ser estudado.
O estudo indicou claramente que existe uma pequena correlação positiva de 0,31 entre o sentimento dos investidores e a volatilidade do USD / JPY. Ainda assim, o efeito é estatisticamente e economicamente significativo. Quando o SVI subiu acima da média, a volatilidade aumentou de duas a cinco vezes mais do que era quando o SVI estava abaixo da média. A pesquisa também mostrou que o SVI está relacionado aos retornos de carry trade e ao prêmio de risco cambial. A correlação positiva aumentou para 0,75 quando a volatilidade geral do mercado Forex foi levada em consideração, em vez de apenas o par USD / JPY.
No Japão, a vitória de Shinzo Abe na eleição de 2012 resultou em um declínio acentuado de cerca de 1.000 pips no par de moedas USD / JPY. Shinzo Abe foi eleito para o poder com base na sua promessa de levar a inflação a 2% através de medidas de estímulo. A vitória de Abe acendeu o sentimento de baixa sobre o iene japonês, resultando em um declínio acentuado para a taxa de 84,50 contra o dólar dos EUA. A volatilidade aumentou meramente fora do sentimento de baixa neste caso.
O resultado da série de pesquisas conduzidas antes da votação do Brexit impactou tremendamente o sentimento sobre a libra britânica, aumentando assim a volatilidade. Durante esses períodos de alta volatilidade, houve vários anúncios de dados econômicos positivos emergindo do Reino Unido. Infelizmente, o mercado descartou a informação e mudou de acordo com o sentimento criado pelas pesquisas relacionadas ao Brexit. Novamente, neste caso, a volatilidade foi impulsionada pelo sentimento e não pelos dados econômicos.
A intensidade do crash nos mercados acionários dos EUA em 1987 deveu-se principalmente ao sentimento pessimista que surgiu de uma série de notícias econômicas negativas.
Efeito do sentimento na luidez.
Quando a volatilidade aumenta em um mercado Forex, os provedores de liquidez aumentam os spreads, criando assim uma proteção para o risco que eles carregam. Uma pesquisa realizada por Gross-Klussmann em 2011 confirma essa teoria. Deve-se notar também que quando se trata de luidez, os mercados consideram "anúncios" e "notícias" como duas coisas diferentes. Um lançamento programado de dados econômicos é considerado como um anúncio. Por outro lado, a informação que chega inesperadamente é considerada notícia.
No caso de um anúncio, o mercado geralmente está bem preparado para reagir. Por outro lado, leva tempo para o mercado processar as informações e avaliar os prós e contras antes de reagir às notícias. Durante este período, os participantes do mercado geralmente não estarão dispostos a negociar e isto secará temporariamente a liquidez. Tal padrão de comportamento foi identificado pelo estudo realizado pela PricewaterhouseCoopers. Pode demorar entre alguns segundos a vários dias para que a duração volte ao normal. O incidente de 11 de setembro pode ser citado como um exemplo disso. Os mercados foram fechados pelos reguladores por vários dias, temendo um acidente incontrolável devido à falta de liquidez. Thus, it can be understood that unexpected news would affect the overall sentiment and indirectly affect the luidity in the market.
On January 15, 2015, the Swiss National Bank unexpectedly abandoned its 3-year policy of limiting the rise of the Swiss franc against the euro. The news caught the market by surprise. The spread widened by more than 50 pips. The franc appreciated by nearly 41% to hit a high of 0.8517 against the Euro. This is a classic example of bullish sentiment affecting the luidity of a financial market. Once the market participants started taking rational decisions, the franc lost a portion of the gain to trade at about 1.0500 against the euro.
Likewise, the surprise outcome of the Brexit referendum saw the pound decline sharply against the major currencies. The bearish sentiment removed the luidity from the market for a short span of time, thereby causing huge erosion in the exchange rate of the pound.
The bearish sentiment created by the 2008 credit crisis (bankruptcy filing by Lehman brothers, the acquisition of Merrill Lynch by Bank of America, and the rescue of AIG by the Federal Reserve) had a tremendous negative impact on the luidity of the financial markets. This negative impact of bearish sentiment on the luidity was studied in detail by Kurshid Ahmad (School of Computer Science and Statistics at Trinity College Dublin).
Effect of sentiment on the price.
There are situations where even the slightest positive data would propel the market in a big manner. The strong uptrend would be attributed to the bullish sentiment prevailing in the market. The Fed’s discussion paper on the impact of macroeconomic announcements on real time Forex rates of emerging markets confirms this.
The Japanese yen is a classic example of the case discussed above. When the Bank of Japan made a surprise rate cut into the negative territory on January 29, 2016, the market reacted by pushing the yen to a low of 121.20 against the US dollar. However, the prevailing bullish sentiment (safe haven appeal of the yen) brought the USD/JPY currency pair back to levels near 117.00 in a matter of three days.
Effect of COT report on the luidity and volatility.
So far we discussed how the bearish or bullish sentiment created by the news, forums, and social media platforms triggers a change in the luidity and volatility. Now, let us understand how the sentiment based on orders in the futures market affects the luidity and volatility in the spot market.
A comparison of the positions of large speculators in the futures market and the corresponding price movement in the spot market will reveal the impact of sentiment based on orders.
Between October 2015 and June 2016, the large speculators increased their net short positions in the pound.
Simultaneously, the large speculators increased their net long positions in the Japanese yen. The COT chart below reveals that quite clearly.
When large investors take opposite positions in two currencies, the corresponding currency pair would exhibit sharp a rise in volatility in the spot market. In this case, the GBP/JPY exhibited a steep decline as shown below.
On the other hand, if the large speculators take a similar position in two currencies in the futures market, then the volatility will not be high in the corresponding currency pair. The COT chart for the Australian dollar can be seen below.
The COT chart for Japanese yen is repeated here:
The cumulative effect is demonstrated on the chart below:
It can be noted that in the futures market, large speculators were bullish in both currencies. Furthermore, the large speculators have diluted their long positions once in a while in the Aussie. On the other hand, beginning from January 2016, the large speculators held almost the same amount of long contracts in the Japanese yen. This enabled the yen to turn mildly bullish against the Aussie in the spot market. Ultimately, this strengthened the JPY slightly against the AUD in the spot market. Still, the net volatility is relatively low when compared to the GBP/JPY pair. This shows that orders that flow in the futures market tend to create a bullish or bearish sentiment in the spot market and finally impact the volatility.
In the case of commodity markets, instead of studying the positions of large speculators or leveraged funds, a trader can look at the net long or short positions of swap dealers. Usually a swap dealer buys or sells an asset in the spot market and correspondingly opens an opposite trade in the futures market either to mitigate risk or to manage the future commitments. Thus, for every contract sold or bought in the futures market, a similar volume is traded in the spot market. Thus, any increase in the luidity and volatility in the futures market will also result in a corresponding increase in the spot market. However, it should be remembered that swap dealers take mutually opposite positions in the spot and futures market. Thus, net positions and price trend would be inversely correlated.
Conclusão.
From the above discussion, it can be understood that sentiment has a proven and credible impact on the financial markets. Time and again, in-depth studies such as the one from Yan Yang and Laurence Copeland of Cardiff Business School have repeatedly shown that the investor sentiment affects the volatility, luidity, and pricing of assets in the financial markets — Forex, equities, commodities, and others.
Do you have any experience in using sentiment analysis in Forex trading? How did it perform? What was the methodology of your analysis? Please share the details with us using the form below.

Análise de sentimentos.
We use three types of analysis to forecast Forex prices — fundamental analysis, technical analysis, and sentiment analysis. Of the three, sentiment analysis is by far the most important. It is also the most slippery, since sentiment is about crowd psychology. Famed Forex speculator George Soros acknowledged that sentiment comes first, writing in The Alchemy of Finance :
Our success or failure will rest on our ability to anticipate prevailing expectations and not real-world developments.
For example, we can have a chart showing the USD/JPY horribly oversold on all technical indicators, and at the same time, fundamental analysis showing the dollar/yen hugely undervalued on every count — and yet the dollar/yen continues to fall. This is the triumph of sentiment over the other analysis modes. We see the same thing in the GBP/USD — when traders start gunning for sterling, it falls hard, regardless of the technical and fundamental factors.
Sentiment can be like a horse running away with the bit in its teeth. It can also be like a panicked rabbit reversing direction every few minutes. This reveals that sentiment comes in a short-term variety and a long-term variety. One of the problems with trying to nail down sentiment is differentiating between the two time horizons. On the whole, short-term sentiment is literally fleeting and does not last long.
Short-term sentiment can be the cause of temporary corrective pullbacks but generally resolves itself back in the direction of the pre-existing long-term bias. This is because sentiment is based on expectations, and once expectations are formed, they tend to stick like glue. Old expectations are very hard to get rid of. When in doubt about where sentiment lies, that is the time to check the CFTC Commitments of Traders report and also the chart, but these measures can be misleading. In fact, we never really know when sentiment has shifted until after it has occurred. Long-term sentiment last months and sometimes years. This is why we can easily see long-term trends on big-picture charts. The monthly euro chart is depicted below. The euro was on an upswing from 2000 to near the end of 2008. That is a case of pro-euro sentiment.
Monthly chart of EUR/USD as of early 2014.
The EUR/USD has a persistent long-term bias to the upside that reasserts itself repeatedly. We speculate that this arises from the European Central Bank having a single mandate of controlling inflation and global investors having confidence in its determination and capability – the credibility of the ECB is rock-hard. In a period when the ECB may be cutting rates, the euro gets wobbly and falls, even when cutting rates is the correct monetary policy. The euro fell in October 2013 ahead of the November cut and again in early April 2014 when the ECB policy board did not cut but promised that it stands ready to cut. Obviously there is nothing inherently inflationary about cutting rates when inflation is actually near zero and negative in some member countries, and yet the global investors’ fear of inflation is so powerful that the euro is sold-off on the idea of a cut, at least temporarily. But traders who heed the longer-term pro-euro bias will stand ready to become long euro at the drop of a hat.
Fear of inflation when inflation is near zero is irrational and points out another feature of sentiment — it is based on models or paradigms that form our expectations. Just about every knee-jerk response to a new bit of data can be debated and refuted in more careful and thoughtful analysis, but careful and thoughtful analysis is not what drives market prices. We see what we expect to see and a prevailing bias will almost always be perceived as validated by the latest news, even when the latest news directly contradicts the bias. This is why you will see news accounts that say “Sterling fell because of xyz coming in below expectations” or “Sterling fell despite xyz coming in well above expectations.” When traders are gunning for sterling, the actual data will be interpreted in the way that favors the existing bias.
It is important in evaluating sentiment to acknowledge that self-perpetuating feedback loops — what Soros named reflexivity (where cause and effect are hopelessly jumbled) — are not studied by economists and theoreticians and certainly not reported by journalists. This is why we say “Be careful what you read.” We often see stories in the financial press that assert a specific sentiment has either formed or will soon be forming, and the writer is making it up out of whole cloth. This is wishful thinking or some other intellectual defect, but if the story promotes the expectations bias already in place, traders will jump on the story without considering whether it is actually true and useful.
Therefore, a successful Forex trader does not bother trying to forecast important factors like GDP, wage growth, and other core values in judging an economy. We have economists for that job. What the Forex trader needs to know is the consensus bias and any authentic threats to that bias. A really good example is the prevalence of the doom-and-gloom analysts who believed that the Federal Reserve would continue quantitative easing for many, many years. After QE1, QE2, etc., they named it “QE infinity.” When the idea of tapering QE was introduced in May 2013, the market was positioned wrong and overreacted — yields rose abruptly in what was named a “taper tantrum.” Even after tapering was finally begun in December 2013, many analysts believed that the new Fed chief was so much more dovish than her predecessor that tapering would be reduced or even postponed. Instead, Fed Chairwoman Yellen affirmed that tapering would continue on schedule and shocked everyone with the additional comment that rate hikes could begin as early as six months after the end of tapering, shortening the expected timeframe for a hike by several months.
The Yellen remark broke a feedback loop. But a careful and thoughtful analysis of the Fed as an institution would have indicated this was always going to happen. Quantitative easing is an extraordinary measure, literally. It interferes with the workings of the free market and like all government interventions, distorts prices. Distorted prices lead to a misallocation of resources. QE is anathema to all Western (free market) economists and the Fed is populated by professional free-market economists. To think that the Fed would risk its reputation and credibility for one minute longer than it had to would be to perceive the Fed incorrectly. So here we have the short-term expectation — continue QE indefinitely — running smack into the wall of the long-term expectation — get rid of QE as soon as feasible. In this instance, what we needed to forecast was “institutional” character and not any specific economic data.
Asymmetry and Outdated Expectations.
It is amazing how tenaciously traders will cling to a sentiment even after it has been demonstrated to be stale and outdated. Sentiment toward the Fed’s attitude on tapering may have changed, but bond traders did not take US yields higher as would have been expected, nor did the dollar benefit from the improved yield expectation. It was not until the ECB spoke of introducing a cut or other stimulus that the euro fell. This is an asymmetry in the Forex market response that is very common. Bad news reinforces an existing bias and good news fails to damage an existing bias. It can take a deluge of information contradicting a bias to get a reversal of the bias. For example, 100 basis points in yield differential between the US and eurozone may prove to be insufficient during prevailing anti-USD sentiment.
How will we know the sentiment is changing? We need hard evidence and one of the only sources in Forex is the CFTC Commitments of Traders report. When we see the net euro long position start sliding into a net euro short, we will have evidence — not proof, but evidence. Another source of information about changing sentiment is the chart. When we see momentum flagging — higher highs but not higher closes, divergence in MACD, and other indicators — we can guess that traders are growing weary of the current sentiment. Also, big-picture historical support and resistance are often named when there is a whiff of a major change in sentiment.
The problem, of course, is that no indicator tells you how long a move will last. Judging whether a price change is a corrective pullback or a true reversal of sentiment is a perpetual problem in Forex. This is a key instance why pure chartists — who do not follow the basis of sentiment and trade only on chart events and developments — are at a disadvantage. If you suspect a change in long-term sentiment is occurring because of institutional changes, you can look for them on the chart.

Forex sentiment analysis tools

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